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3G基站情况，数据来源：中国产业信息网从2009年1月3G牌照发放，3G基站建设推动资本开支大幅增长，在整个3G的推广及建设过程中，运营商的投资周期约为四年。而3G的回报周期，则可能没有这么长，比如中国移动的3G清频退网，从兴建到应用，不过短短的5年时间，随后，中国就进入到了4G时代。

棋艺上的挫折倒在其次，偶尔流连上海各地棋社时的感官对比，才是影响了应昌期一生围棋观乃至价值观的重大事件。随着国力衰颓，棋道不彰，流入民间的围棋在中国渐成茶馆里的一种赌具。下棋时吆三喝四，或蹲或站，抓起一把棋子两手来回搓弄，甚至边下棋边吃排骨面等等行为，令少年应昌期痛心疾首。而在日本人开办的棋馆中，棋具规格统一，棋书印刷精美，对局礼仪严肃，对围棋的尊重体现在各处细节。应昌期是有着极强烈民族自尊心的人，“做人、做事、下围棋，都要有品味、有规格”，“为什么日本人做得到，我们中国人做不到？”“未来一定要改革围棋、发展围棋”这样的理念，在他的心中深深地扎下了根。

随后，这起事件引起了全球媒体的广泛关注，每一次的风吹草动都牵动人心。该事件对刘强东的个人声誉是毁灭性的打击，“刘强东性侵”成为人们茶余饭后的谈资，他再也不是“宿迁人民的好儿子”了，外界不乏有人称他为“炮王”，关于他的妻子是否会跟他离婚的讨论亦不绝于耳。但10月份，在刘强东桃色事件发生1个多月后，有人目击到刘强东及其妻子章泽天一起出现在英国皇室婚礼的现场，似乎没有受到该桃色事件的影响。

申万宏源银行组的一份报告也推算，三季度交行不良处置规模同比大幅增122.1%至122亿元。从先行指标来看，该行三季度逾期贷款季度环比出现下降，核心的90天以内逾期贷款季度环比大幅下降10.1%，潜在不良压力化解。或拖累利润从上市银行整体情况来看，多数银行的资产质量正在出现改善。招银国际研报指出，上市银行资产质量指标趋于稳定，除民生银行和光大银行外，其他银行三季度不良贷款率均保持稳定或有所下降。但需要注意的是，不良贷款生成率有所抬升，由于宏观经济增长放缓，预计未来几个季度资产质量存在恶化的可能。

规划提到，2015年，韩国现金以外支付手段占比高达89%，中国为60%，美国为45%，而日本只有18.4%。日本政府希望到2025年实现无现金支付比例40%的目标，并最终将这一比例提高至80%。由于日本取现方便，刷卡消费时商铺支付的手续费高等原因，日本有着根深蒂固的现金支付习惯。据有关机构测算，日本目前每年花在现金流通和管理方面的成本高达8万亿日元（约合748亿美元），减少现金支付有助于银行削减ATM机和网点数量、降低成本，从而使零售业和服务业节省大量人力。

市场的投资方向也和我之前讲的一样，就是券商率先表现，带领指数到了3288点，4月份之后，则是出现了整体的调整，而黄金则大幅上行，在去年10月份市场最低迷的时候，前海开源基金提出“棋局明朗、全面加仓”，我们当时加仓的逻辑就是中国资产进攻，加仓的重点就是券商、猪肉等消费的板块，在4月份我们开始转向全球防守，担心下半年全球经济陷入衰退的风险加大，从而避险情绪会上升，增加了对于黄金的配置。2019年我们不仅判断对了市场方向，而且抓住了板块轮动的机会，真正的做到了价值投资，取得了比较亮眼的投资业绩。