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本刊记者 贾瑛瑛我国金融资产管理公司（以下简称“资产公司”）诞生于亚洲金融危机之时，在支持国有银行改革、化解金融风险、维护社会稳定等方面发挥了独特的历史作用。商业化转型以来，资产公司不良资产业务领域不断拓宽，服务实体经济手段更加丰富，已经成为我国金融体系不可或缺的重要力量。近期，本刊记者专访中国长城资产管理股份有限公司（以下简称“长城资产”）总裁周礼耀，他以近20年深耕不良资产领域的亲身经历，讲述了资产公司的改革历程与发展方向。

美股老龄阶段 调整资产组合偏防守但并非持现关于美国市场，霍华德也给出了自己的想法，“我个人感觉，当今多数投资是稍微偏乐观的。考虑到现在经济复苏的形势，也考虑到当今牛市进入到老龄阶段，我觉得下滑的概率高于上升。”他也讲到目前的策略，比较愿意偏防守。但防守不意味着要卖掉证券，持有现在，那是二元的玩法，会错过很好的增长机会，也很难赚到钱。“有三件事情，我必须讲清楚明确，第一，我并不认为现在是熊市；第二，我绝不认为会出现崩盘；第三，我也不认为人们现在需要变现，手上持有现金。”

基于上述业务特点，我认为，资产公司不只是单纯的商业机构，更是国家实施宏观调控的、金融应急处理的专门机构，在经济效益和社会责任面前，更注重后者。新时期为更好发挥资产公司的功能，建议国家做好政策引导，不单一考核资产公司的盈利，同时将其风险化解等社会责任履行情况纳入考核范畴。

家电下乡刺激需求，龙头企业市占率并未显著上升2007年11月23日，财政部、商务部发布《家电下乡试点工作实施方案》，规定2007年12月1日起，山东、河南、四川、青岛三省一市进行家电下乡试点，对彩电、冰箱、手机三大类产品给予产品销售价格13%的财政资金直补，并分产品类型设定最高补贴上限。2008年12月，试点范围增至14个省市，洗衣机加入政策范围。2009年2月，这一政策开始向全国推广，补贴产品增加至9类家电。

但是，到一定时候市场会涨到最高点，就不能再涨了。当我们来到了高位，大家认为风险是很低的，风险是投资人的朋友，这个时候，资产价格偏高，潜在的回报率偏低，总体的风险很高。这个时候需要谨慎。因为最近的投资表现非常不错，大家心里感受不错，所以更多人选择在高位购置资产，而不是减持。但是接下来周期要往下走，经济基本面在恶化，公司盈利在缩小，难以满足人们的期望，这个时候媒体报忧不报喜。

会议强调，要坚决贯彻落实党中央的决策部署和证监会党委的各项要求，敬畏市场、敬畏法治、敬畏风险、敬畏专业，增强合力，扎实推进机构监管工作。一是打好防范化解重大风险攻坚战，着力防范化解重大风险隐患，严防风险外溢，牢牢守住不发生系统性风险底线。二是进一步完善行业机构内在制衡机制，加大监管执法力度，促进形成主动合规、自我约束的行业生态。三是着力强化中介机构在培育发行主体、询价定价、维护交易、风险管理、投资者适当性管理等各个环节的责任，保障设立科创板并试点注册制改革顺利推出。四是深化金融供给侧结构性改革，加强政策引领，增强行业机构综合服务功能，综合施策引导和支持中长期资金入市，支持行业机构差异化发展，全面提升行业服务资本市场改革发展和实体经济转型升级的能力。五是着力强化监管能力建设，进一步提高监管有效性。